證券時(shí)報(bào)評(píng)論：瑞幸何匆匆？

　　雖然瑞幸咖啡退市幾乎已是定局，但對(duì)納斯達(dá)克未等結(jié)案即宣判的做法“深感失望和遺憾”的公司董事長(zhǎng)陸正耀，仍“堅(jiān)信瑞幸咖啡的商業(yè)模式和商業(yè)邏輯是成立的”。

　　在這樣一個(gè)讓許多人很難用語(yǔ)言恰當(dāng)形容的時(shí)刻，居然還并能如此對(duì)媒體公開(kāi)表白自己的信心——對(duì)瑞幸的現(xiàn)狀和前途的信心，陸正耀確實(shí)傳達(dá)給外界一些很另類(lèi)的信息。不過(guò)，很遺憾，支撐陸正耀信心的底層邏輯是有問(wèn)題的：信心和造假向來(lái)勢(shì)同水火，很難共存于同一個(gè)系統(tǒng)里，有信心、無(wú)造假，有造假、無(wú)信心。

　　如果說(shuō)案發(fā)前對(duì)造假毫不知情的陸正耀，滿(mǎn)滿(mǎn)的信心是建基于虛假的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)信息之上的話(huà)，東窗事發(fā)后，仍信心十足地“堅(jiān)信”云云，在邏輯上就很難說(shuō)得通，不但難以服眾，要真正說(shuō)服自己，恐怕難度也挺大。其實(shí)，目前披露出來(lái)的信息足以證明，主張?jiān)旒�、�?shí)施造假者——先別管具體的人是誰(shuí)，正是因?yàn)閷?duì)瑞幸的這種商業(yè)模式、商業(yè)邏輯信心不足，才不得不小心仔細(xì)地給瑞幸描眉畫(huà)眼。

　　當(dāng)然，如果有旁觀者從更“惡意”一些的角度揣度，所謂的瑞幸的商業(yè)模式、商業(yè)邏輯，或許從根子上就帶了“造假?zèng)_動(dòng)”的基因，只要外部條件觸發(fā)，基因就立時(shí)發(fā)揮作用，大約陸正耀們也很難有理有據(jù)地為自己辯白。這當(dāng)然也怪不得別人。

　　那么，暫且屏蔽掉造假因素，單獨(dú)觀察所謂的“瑞幸模式”，在整個(gè)模式中發(fā)揮根本作用的邏輯是否真的經(jīng)得起的推敲呢?造假事發(fā)前，似乎還確實(shí)不好推敲，但從事發(fā)之后的現(xiàn)實(shí)看，沒(méi)了資金的幾乎無(wú)條件的支持，這種鋪天蓋地的推進(jìn)模式，生命力其實(shí)極其脆弱。

　　從瑞幸的實(shí)際運(yùn)作看，能贏得巨量資金的鼎力支持，根本因素恐怕還是陸正耀給一眾投資人畫(huà)下了一張極具誘惑力的大餅。因?yàn)橛羞@張大餅的存在，投資人掏起錢(qián)來(lái)當(dāng)然就格外痛快。但這種看似兩廂情愿的互動(dòng)，本身就藏了致命之處：陸正耀——有巨量資金支持，我就能把這張餅烙出來(lái);投資人——有這張餅，我就給你投錢(qián)。

　　雖然在具體的投資實(shí)踐中，這種互為因果的互動(dòng)，也確實(shí)有那么幾個(gè)能最終成功的，但所有的成功，自有內(nèi)外條件和歷史命運(yùn)的幫襯，以及時(shí)間的醞釀，關(guān)鍵腳下還躺了無(wú)數(shù)的犧牲者做墊腳石。這種殘酷的商業(yè)場(chǎng)景，陸正耀們大約是十分清楚的，這應(yīng)該也是他們星夜兼程使勁往前趕路的根本原因，畢竟，無(wú)論是外部環(huán)境，還是內(nèi)在條件，顯然都不允許瑞幸重復(fù)星巴克的老路。匆匆趕自己的路，而且似乎信心滿(mǎn)滿(mǎn)，大約也是因?yàn)橐郧俺晒�過(guò)。

　　不過(guò)，所有的成功，并非簡(jiǎn)單的復(fù)制。當(dāng)瑞幸意識(shí)到這一點(diǎn)的時(shí)候，如何做出下一步的選擇，就是一個(gè)無(wú)法繞過(guò)去的緊迫任務(wù)。很不幸，有一些人選擇了造假。于是，原本一個(gè)互為因果、互為條件、帶了先天缺陷的商業(yè)模式，馬上就出現(xiàn)了生存危機(jī)。真是來(lái)也匆匆、去也匆匆。對(duì)瑞幸以及瑞幸的投資者而言，這樣的結(jié)局顯然很不幸，但對(duì)所有的后來(lái)者而言，這樣的結(jié)局，或許也算得上一件好事——這樣的商業(yè)模式，又一次被證明問(wèn)題很大。