市值蒸發(fā)140億，石頭科技背后的泡沫破碎

　　8月30日下午，掃地機器人企業(yè)石頭科技發(fā)布2021中期業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年石頭科技營收23.48億元，同比增長32.19%;歸母凈利潤為6.52億元，同比增長41.57%;歸母扣非凈利潤為5.74億元，同比增長32.20%。

　　這一成績單未被市場認可。截至8月31日收盤，石頭科技股價下跌18.75%，市值縮水140億元。

　　據(jù)悉，今年6月22日，石頭科技股價一度沖高至1492.93元，僅次于貴州茅臺，被市場稱為“瘋狂的石頭”。但近幾個月，石頭科技股價自高點回落近40%。

　　石頭科技股價的回落，是否表明掃地機器人背后的泡沫正在破碎呢?

　　01 十倍于市場規(guī)模，狂飆的掃地機器人股

　　比爾·蓋茨在2007年的CES上做過一個預言，他說：“機器人即將重復個人電腦(PC)崛起的道路，在每個家庭普及，徹底改變這個時代的生活方式。”

　　如今，掃地機器人作為最被寄予厚望的人類家用機器人品類，正在緩緩地加入一個個的中國家庭。雖然現(xiàn)在城鎮(zhèn)市場滲透率僅有8%，但是掃地機器人的市場依然受到不少資本的關注。

　　這種備受資本關注的體現(xiàn)，就是掃地機器人頭部企業(yè)的股價飛漲。

　　除石頭科技外，被譽為“中國掃地機器人第一股”的科沃斯，股價也在2020年“起飛”，最大漲幅超過10倍，市值沖破千億大關，資本江湖上獲封“掃地茅”稱號。但矛盾的是，2020年，整個中國掃地機器人市場規(guī)模，才約94億元，不到科沃斯市值的十分之一。

　　究其背后的原因， 有行業(yè)人士認為，掃地機器人股價騰飛，離不開疫情的助推。疫情影響下，消費者對家庭衛(wèi)生開始格外重視，掃地機器人市場的增長曲線由此陡升。

　　據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，2020年，掃地機器人線上銷售額同比增長24.1%。同時因疫情影響，線下市場在銷量和銷售額方面，分別同比下降了28.7%和20.9%。但掃地機器人近九成的銷售都在線上實現(xiàn)，線下市場對大盤影響不大。

　　面對掃地機器人行業(yè)的風口紅利期，資本如同見了羊的狼，瘋狂地向掃地機器人的兩大頭部品牌——科沃斯和石頭科技投資。據(jù)統(tǒng)計，近年來掃地機器人融資事件已經(jīng)接近3000件，融資總額超千億元。相關數(shù)據(jù)顯示，僅2021年上半年，就有超120家掃地機器人企業(yè)拿到融資，累計金額超過100億元。

　　02 股價跳水無需緊張：資本進入冷靜期

　　不過，隨著2021年半年報發(fā)布后，掃地機器人頭部品牌的股價經(jīng)歷大跌。僅石頭科技，半日市值蒸發(fā)超過140億元，6973名股東人均虧損逾200萬元。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)國內(nèi)掃地機器人滲透率約為5%，其中，沿海地區(qū)滲透率為4%-5%，內(nèi)陸僅為0.5%。外界預測，如果中國市場滲透率于2030 年達到30%，未來十年銷量復合增長率將達21%。但是滲透率數(shù)據(jù)在2021上半年約為8%，似乎并未達到投資者們心中的預期。

　　實際上，從半年報來看，石頭科技的業(yè)績并無可以指摘之處。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，石頭科技的整體業(yè)績表現(xiàn)仍然向好，公司在今年上半年實現(xiàn)了超過23億元人民幣的總營收，相比去年同期增長超過32%;凈利潤為6.51億元人民幣，同比增長超過41%。

　　業(yè)績大漲但股價卻暴跌，反差有點大。石頭科技相關人士對媒體記者的提問也表示不解，“可能市場預期更高吧?就公司看來，無論是上半年家電行業(yè)走勢還是公司業(yè)績增長已經(jīng)比較可觀，但從近期股價情況來看，投資者的期待可能比實際實現(xiàn)的結果還要高一些。”

　　有金融人士分析稱，一個新興事物在剛誕生時，它的發(fā)展無章可循、沒有先例可供借鑒，因此必然會有人對它的未來發(fā)展充滿了想象力，這種想象力就會營造出“巨大”的宏利空間，這種宏利空間就必然會吸引一部分資本去追捧，從而導致這類事物在極短的時間內(nèi)出現(xiàn)不可思議的漲幅。因此公司前期漲幅大，導致公司目前估值偏高。半年報僅符合預期，沒有超出市場預期，加上股東套現(xiàn)、離場，自然會被市場資金拋售。今年整個市場已經(jīng)拋棄了消費類板塊，基金也在減持，在高位滯漲之后，出現(xiàn)大跌并不令人意外。

　　所幸的是，掃地機器人泡沫消退得很快，資本和企業(yè)也會更加理性。雖然2020年疫情爆發(fā)后出現(xiàn)的“宅經(jīng)濟”給了這個行業(yè)一個新的發(fā)展機會，國內(nèi)外市場都有不錯增長，但這一增長并不可持續(xù)，隨著國內(nèi)外疫情得到逐步管控和改善，宅經(jīng)濟熱度走低，掃地機器人的未來預期也有所走低，很難再有此前的爆發(fā)式增長狀態(tài)。

　　此外，資本投資方向也發(fā)生變化。在多位創(chuàng)投機構人士看來，相比此前創(chuàng)投機構紛紛看好掃地機器人的“智能化”發(fā)展趨勢，如今越來越多創(chuàng)投機構對掃地機器人的“多功能性”青睞有加。究其原因，是他們通過市場調(diào)研發(fā)現(xiàn)，以往掃地機器人“智能化”的比拼，主要集中在如何讓機器人變得更“聰明”，在避障與導航方面做得更好，但這未必迎合消費者的最新需求變化。去年以來，洗地機與自清潔掃拖機器人產(chǎn)品呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，映射出民眾對這兩類新型掃地機器人產(chǎn)品的強烈需求。

　　雖然現(xiàn)在普及速度較慢，但是這一市場還是受到看好。觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《2021年中國洗地機行業(yè)分析報告》指出，隨著掃地機器人產(chǎn)品迭代升級且具備更多功能，按中國5億家庭與每5年產(chǎn)品更新周期估算，未來新型掃地機器人年銷量將達到5000萬臺，市場規(guī)模超過千億。

　　隨著越來越多創(chuàng)投機構紛紛助力掃地機器人初創(chuàng)企業(yè)拓展產(chǎn)品多功能性優(yōu)勢以博取新的業(yè)務發(fā)展機遇，行業(yè)龍頭企業(yè)則加快相關產(chǎn)品布局推廣以鞏固市場領跑地位。良性的競爭循環(huán)一旦構成，想必會有益于掃地機器人這一行業(yè)走向良性發(fā)展。