解讀拼多多財(cái)報(bào)：虧損收窄 營收增速仍持續(xù)放緩

　　據(jù)拼多多發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年，拼多多成交額達(dá)10066億元，突破萬億，較上一年的4716億元增長113%;全年?duì)I收301.4億元，較上一年增長130%。

　　好消息來自于用戶增速和經(jīng)營虧損。

　　首先，拼多多在單季度增加了4890萬人，這一數(shù)字超越了京東的2760萬人和阿里的1800萬人。新增用戶多數(shù)來自于下沉市場，證明下沉市場仍有紅利待挖掘;其次，去年全年經(jīng)營虧損為85億元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，經(jīng)營虧損為59億元，虧損降低了33.8%。

　　壞消息是，雖然Q4營收增長了近4成，但從增速來看卻在持續(xù)放緩，并首次跌破了三位數(shù)。

　　在財(cái)報(bào)低于市場預(yù)期后，資本市場似乎也不認(rèn)可這份業(yè)績，拼多多美股開盤之后下跌，截止收盤跌幅達(dá)6.89%。

　　用戶增速基本持平 但粘性提升

　　相較不同計(jì)算方式的GMV，活躍買家數(shù)被看作是衡量電商平臺(tái)興衰的直接指標(biāo)。

　　拼多多財(cái)報(bào)顯示，截至2019年底，平臺(tái)年活躍買家數(shù)達(dá)5.852億，單季度凈增4890萬，較上一年同期凈增1.67億。

　　而阿里不久前的財(cái)報(bào)顯示，活躍用戶達(dá)8.24億，Q4比Q3增長了1800萬。京東的數(shù)字則為2760萬。這表明，從單季度活躍買家的增速看，拼多多沖在了首位。但就總體買家而言，它與阿里間仍存有至少2億用戶的差距。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，拼多多力推的百億補(bǔ)貼吸引了更多用戶。

　　實(shí)際上，若計(jì)算拼多多活躍用戶數(shù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)其增速大體持平，分別為40%、39%、41%…換句話說，下沉市場的人口紅利仍在。

　　另一個(gè)亮點(diǎn)是，2019年，拼多多活躍買家年平均消費(fèi)額增長至1720元，同比增長了53%。在平臺(tái)上消費(fèi)更多，也意味著用戶粘性正在提升。

　　虧損有所收窄 凈現(xiàn)金流翻番

　　對于拼多多來說，“虧損”一詞似乎習(xí)以為常，不過這一現(xiàn)狀得到了些許改善。2019年全年，拼多多經(jīng)營虧損為85.38億元，對比上一年同期為108.00億元。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，平臺(tái)經(jīng)營虧損為59.81億元，對比上一年同期為39.58億元。

　　而在Q4，虧損為21.35億元，和2018年同期的26.41億元相比降低19.2%，相比第三季度的27.92億元降低23.5%。

　　除了經(jīng)營虧損降低外，凈虧損也轉(zhuǎn)變?yōu)榱耸湛s。Q4的凈虧損為17.52億元，同比減少27.7%。

　　值得注意的是，外界還關(guān)注拼多多的現(xiàn)金流。

　　2019年全年，拼多多經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為148.21億元，較上一年同期的77.68億元維持翻倍增長。截至2019年底，拼多多平臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及受限資金為人民幣333億元，較去年同期的305億元有所提高。

　　員工將漲薪 今年投資用戶參與度

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，拼多多CEO兼創(chuàng)始人黃崢參加了電話會(huì)議。

　　黃崢表示，疫情帶來的許多不可預(yù)見的挑戰(zhàn)，推動(dòng)了公司年輕人的成長和進(jìn)步。這一批人未來將成為組織未來的重要領(lǐng)導(dǎo)者，他希望他們在2020年及今后，將平臺(tái)推向更廣闊的發(fā)展空間，“困難時(shí)期，包括拼多多在內(nèi)的許多公司，都可能遭受目前仍難以量化的經(jīng)濟(jì)損失。對于拼多多而言，最寶貴的資產(chǎn)就是‘人’。因此，公司決定提高絕大多數(shù)團(tuán)隊(duì)成員的薪資，對于疫情期間付出更多努力的人，我們也將通過短期現(xiàn)金紅利和長期股權(quán)激勵(lì)，來嘉獎(jiǎng)這些同行者對于公司價(jià)值觀的堅(jiān)持”。

　　“我們計(jì)劃在整個(gè)2020年，繼續(xù)在用戶參與度方面進(jìn)行投資，并且仍然對于新一年的快速增長和創(chuàng)新保持樂觀”，黃崢說道。