重營(yíng)銷 輕研發(fā) 小熊電器IPO之路前景幾何?
就招股書(shū)來(lái)看,小熊電器盈利增長(zhǎng)明顯。不過(guò)在靚麗的財(cái)報(bào)背后,小熊電器亦存在一些瑕疵。
小家電企業(yè),還是互聯(lián)網(wǎng)公司?
《投資者網(wǎng)》研究發(fā)現(xiàn),小熊電器主要以廚房小家電為主,同時(shí)生產(chǎn)生活小家電及其他小家電,細(xì)分有鍋煲類、電熱類、壺類等廚房小家電和加濕器、除螨器等生活小家電。
小熊電器在招股書(shū)中也披露了其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況,小熊電器直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有美的集團(tuán)(000333)、九陽(yáng)股份(002242)、蘇泊爾、天際股份(002759)以及新寶股份(002705)等傳統(tǒng)的小家電生產(chǎn)企業(yè)。這些企業(yè)在小家電行業(yè)均已深耕多年,擁有成熟的經(jīng)營(yíng)模式與分銷渠道以及多年積累的用戶口碑,小家電市場(chǎng)早已是一片紅海。
在這片市場(chǎng)紅海中,小熊電器卻另辟蹊徑,雖然小熊電器90%左右的產(chǎn)品都是由自己的工廠生產(chǎn),僅10%的成品由供應(yīng)商提供。但小熊電器的經(jīng)營(yíng)模式與美的、九陽(yáng)股份、蘇泊爾等傳統(tǒng)家電企業(yè)卻有著明顯的區(qū)別。
小熊電器在經(jīng)營(yíng)模式上,避開(kāi)了傳統(tǒng)小家電企業(yè)走經(jīng)銷商與商超的銷售路線,將產(chǎn)品定位為“賣萌”、時(shí)尚與高性價(jià)比,主打年輕人群體,依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售,其收入的90%均來(lái)自線上銷售。在這種模式之下小熊電器通過(guò)電商廣告、綜藝節(jié)目廣告植入、明星代言以及新媒體營(yíng)銷等多種形式進(jìn)行品牌營(yíng)銷,其品牌宣傳費(fèi)用一直居高不下,2015至2018年1-6月份,小熊電器品牌宣傳費(fèi)用分別為 1,983.50 萬(wàn)元、3,551.54 萬(wàn)元、8,781.45萬(wàn)元和 4,293.19 萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 2.74%、3.37%、5.33%和 4.68%。
小熊電器一線生產(chǎn)人員在總員工中的占比僅54%左右,銷售與管理人員占比卻接近40%。以此來(lái)看,小熊電器雖然產(chǎn)品大部分均由自己生產(chǎn),不過(guò)與傳統(tǒng)小家電企業(yè)相比,其經(jīng)營(yíng)模式更接近三只松鼠這類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),成功的核心在于品牌宣傳與網(wǎng)絡(luò)銷售。
研發(fā)投入低,社保繳費(fèi)異常
小熊電器這種重線上的營(yíng)銷模式,使得小熊電器避開(kāi)了與美的、九陽(yáng)、蘇泊爾這類傳統(tǒng)小家電企業(yè)的正面對(duì)抗,享受到電商發(fā)展的紅利,其營(yíng)收與凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。2015至2018年1-6月份,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為7.24億、10.54億、16.47億以及9.18億,凈利潤(rùn)為0.72億、1.06億、1.47億以及0.85億。
不過(guò),在這種重營(yíng)銷的模式下,小熊電器的銷售費(fèi)用也居高不下,其銷售費(fèi)用在總營(yíng)收中的占比始終14%左右。而與高額銷售費(fèi)用不相符的是,小熊電器對(duì)研發(fā)的投入?yún)s相當(dāng)吝嗇,報(bào)告期內(nèi)2017年研發(fā)投入最多,但也不足2500萬(wàn)元,研發(fā)支付在營(yíng)業(yè)收入中的占比始終不足2%。而截至2018年年報(bào),美的集團(tuán)研發(fā)支出為83.77億元,在營(yíng)收中的占比為3.20%,九陽(yáng)股份接近3億,研發(fā)費(fèi)用率為3.67%,蘇泊爾4億,研發(fā)費(fèi)用率2.24%,天際股份、新寶股份研發(fā)費(fèi)用率也均超過(guò)3%。
與傳統(tǒng)小家電巨額研發(fā)投入相比,小熊電器研發(fā)投入明顯不足,較低的研發(fā)投入,不利于小熊電器的產(chǎn)品在行業(yè)中保持優(yōu)勢(shì)。此外,美的、九陽(yáng)、蘇泊爾等傳統(tǒng)小家電企業(yè)產(chǎn)品與商業(yè)模式均已十分成熟,具有一定的口碑與品牌效應(yīng),線下市場(chǎng)份額較為穩(wěn)定。這也使得小熊電器難以下沉到線下,進(jìn)一步拓展自己的市場(chǎng)。
小熊電器的線上銷售占比也反映了這一事實(shí),雖然小熊電器招股書(shū)中提及公司正在加強(qiáng)線下渠道布局,但小熊電器線上銷售的占比2015到2018年1-6月份分別為88.61%、91.60%、91.93%和 90.58%,小熊電器的銷售仍主要依賴線上渠道。
除此之外,《投資者網(wǎng)》還發(fā)現(xiàn)小熊電器員工繳納社保的情況也頗為有趣,2018年1-6月份社保參與率高達(dá)95%,僅100多人未繳納社保。而在此之前,2015年、2016年小熊電器社保繳納率均不足40%,有900多人自愿放棄繳納社保,而到了2017僅59人自愿放棄社保。中間巨大的數(shù)字差距,讓人不得不懷疑小熊電器此前的社保政策是否合規(guī)。
針對(duì)文中提及的問(wèn)題,《投資者網(wǎng)》咨詢了小熊電器董秘辦,截至發(fā)稿,對(duì)方未予回復(fù)。
網(wǎng)友評(píng)論
生活電器排行
- 安吉爾M7 Home Pro 800,滿足多樣化凈飲水需求
- “十四五”實(shí)施國(guó)家節(jié)水行動(dòng) 洗碗機(jī)迎來(lái)普及新契機(jī)
- 百奧除濕機(jī)主導(dǎo)或參與修訂相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)8項(xiàng) 以標(biāo)準(zhǔn)化引領(lǐng)發(fā)展
- 石頭科技Z1系列及Q1系列正式開(kāi)售!助力家庭洗護(hù)品質(zhì)升級(jí)
- 閃電新品小熊電器鐵鐵煲首發(fā)京東,打造“有鍋氣”的品質(zhì)生活
- 雅萌發(fā)布家用美容儀行業(yè)首本百寶書(shū),引領(lǐng)行業(yè)科學(xué)化發(fā)展
- 展現(xiàn)創(chuàng)新實(shí)力,小熊電器折疊多功能鍋榮獲AWE艾普蘭獎(jiǎng)
- 創(chuàng)云鯨旗艦首發(fā)記錄,京東閃電新品助力云鯨J5掃地機(jī)5分鐘賣
- BRUNO博魯諾多功能養(yǎng)生破壁機(jī),一鍵開(kāi)啟健康美味
- 真60℃熱水洗 石頭A20系列帶來(lái)行業(yè)領(lǐng)先深度自清潔體驗(yàn)
延伸閱讀
- 線上虎口奪食 小熊電器上市能否逆襲?
- “老”玩家的年輕力,小熊電器打好“年輕”這張牌
- 小熊電器再獲多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào),洞見(jiàn)品牌力量
- 小熊電器持續(xù)深耕精品化戰(zhàn)略,展現(xiàn)中國(guó)小家電創(chuàng)新實(shí)力
- 小家電賽道迎來(lái)升級(jí)潮,小熊電器以精品戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
- 年輕人熱衷“朋克式養(yǎng)生”?小熊電器創(chuàng)造花式養(yǎng)生新理念
- 小熊電器豐富養(yǎng)生壺產(chǎn)品矩陣,為年輕人元?dú)馍畋q{護(hù)航
- 小家電行業(yè)“一招鮮”時(shí)代結(jié)束,小熊電器如何修煉增長(zhǎng)內(nèi)功
- 銷量領(lǐng)跑行業(yè),小熊電器養(yǎng)生壺突出創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)
- 年輕人該如何養(yǎng)生?小熊電器21天秋冬養(yǎng)生計(jì)劃告訴你答案
最新生活電器
- 全新一代吹護(hù)巔峰之作 松下花芯MAX護(hù)發(fā)吹風(fēng)機(jī)重
- 百奧除濕機(jī)主導(dǎo)或參與修訂相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)8項(xiàng) 以標(biāo)準(zhǔn)化
- 雅萌發(fā)布家用美容儀行業(yè)首本百寶書(shū),引領(lǐng)行業(yè)科學(xué)
- 十一黃金周 | 入住民宿的口碑,竟然是它給的
- 安吉爾M7 Home Pro 800,滿足多樣化凈飲水需求
- 石頭科技Z1系列及Q1系列正式開(kāi)售!助力家庭洗護(hù)品
- 東菱多功能蒸汽拖把新品上市,一機(jī)搞定全屋深度清
- 閃電新品小熊電器鐵鐵煲首發(fā)京東,打造“有鍋氣”
- 創(chuàng)云鯨旗艦首發(fā)記錄,京東閃電新品助力云鯨J5掃地
- 科沃斯舉辦CEO私享會(huì) 推薦獲獎(jiǎng)新品地寶X8